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中級經濟師《經濟基礎》考點：第二十二章國際儲備

【考點二】國際儲備

一、國際儲備的含義與構成

1、國際儲備的含義：

一國貨幣當局為彌補國際收支逆差、穩定本國貨幣匯率和應付緊急支付等目的所持有的國際間普遍接受的資產。

2、國際儲備的構成

(1)貨幣性黃金：貨幣當局作為金融資產而持有的黃金。

【提示】由于貨幣當局在執行黃金儲備職能時不能以實物黃金對外支付，所以黃金只能算作潛在的國際儲備、而非真正的國際儲備。

(2)外匯儲備：貨幣當局持有的對外流動性資產，主要是銀行存款和國庫券等。

【提示】外匯儲備是國際儲備最主要的組成部分，在非黃金儲備中占比高達 95%以上。

(3)國際貨幣基金組織的儲備頭寸：是指在基金組織的普通賬戶中會員國可以自由提取使用的資產，包括會員國向基金組織繳納份額中的 25%可自由兌換貨幣(儲備檔頭寸)和基金組織用去的本幣(超儲備檔頭寸)

(4)特別提款權：是國際貨幣基金組織根據會員國繳納的份額無償分配的，可供會員國用以歸還基金組織貸款和會員國政府之間償付國際收支逆差的賬面資產。特別提款權根據一籃子貨幣定值。

【經典例題】

【例題： 單選題】通常情況下，可以作為一國國際儲備的資產是()

A. 企業境外存款

B. 居民本幣存款

C. 外匯儲備

D. 企業本市存款

【答案】C

【解析】國際儲備的內容包括貨幣性黃金、外匯儲備、IMF 的儲備頭寸和特別提款權。

二、國際儲備的作用

國際儲備是一個國家經濟地位的象征，同時也反映出該國參與國際經濟活動的能力。

1、融通國際收支逆差，調節臨時性的國際收支不平衡。

2、干預外匯市場，從而穩定本國貨幣匯率。

3、是一國對外舉債和償債的根本保證。

三、國際儲備的管理

國際貨幣基金組織成員國的國際儲備由貨幣性黃金、外匯儲備、特別提款權和在 IMF 的儲備頭寸組成。由于外匯儲備占非黃金儲備的 95%以上，所以說，國際儲備的管理實質上是外匯儲備的管理。

1、外匯儲備總量管理

若一國外匯儲備規模過低，不能滿足其對外貿易以及其對外經濟往來的需要，會引起國際支付危機甚至是金融危機。

若一國外匯儲備過多，會增加持有儲備的機會成本(放棄用儲備購買商品和勞務的機會)，占用較多的基礎貨幣，導致流動性過剩，給一國帶來負面影響。

2、外匯儲備的結構管理

(1)儲備貨幣種類的安排

是指各種儲備貨幣在一國外匯儲備額中各自所占的比重。 各國在安排外匯儲備結構時，應滿足在一定風險的條件下獲取盡可能高的預期收益率的原則。

為減少匯率風險，一國可以考慮設立與彌補赤字和干預市場所需要的貨幣保持一致的儲備貨幣結構，另外可實行儲備貨幣多樣化。

(2)儲備資產流動性結構的確定

應當在考慮流動性和營利性的條件下確定儲備資產流動性結構。

3、外匯儲備的積極管理

是指在滿足外匯儲備資產所需要的流動性和安全性的前提下，以多余外匯儲備單獨成立專門的投資機構，拓展外匯儲備投資渠道，延長外匯儲備資產投資期限，以提高外匯儲備投資收益水平。對外匯儲備進行積極管理，最大限度的獲取收益成為國際儲備管理的一個基本原則，國際儲備投資戰略更多的轉向追求高收益的中長期投資。

【經典例題】

【例題： 年單選題】從重要性來看，國際儲備的管理實質上是( )的管理。

A.黃金儲備

B.儲備流動性

C.外匯儲備

D.幣種構成

【答案】C

【例題： 年單選題】關于外匯儲備的說法，正確的是( )

A.一般來說，外匯儲備在一國的非黃金儲備中占比最小

B.一般來說，一國可通過儲備貨幣多樣化來減少外匯儲備風險

C.一國的外匯儲備越多越好

D.外匯儲備只能用于彌補國際收支逆差

【答案】B

【解析】外匯儲備在一國的非黃金儲備中占比最大，高達 95%以上，A 項錯誤; 過多的外匯儲備會增加持有儲備的機會成本，占用更多的基礎貨幣，導致流動性過剩;過少的外匯儲備不能滿足一國對外貿易以及對外經濟往來的需要，會引起國際支付危機，甚至金融危機，所以一國應該全面衡量持有外匯儲備的收益和成本，保持合適的外匯儲備規模，C 項錯誤;外匯儲備可以用于彌補國際收支逆差，也可以干預外匯市場，也是一國對外舉債和償債的根本保證，D 項錯誤;

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