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凈現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的關(guān)系

"凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈現(xiàn)金流量-原始投資額現(xiàn)值； 現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈現(xiàn)金流量/原始投資額現(xiàn)值； 所以現(xiàn)值指數(shù)=(凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值)/原始投資額現(xiàn)值 現(xiàn)值指數(shù)-1=凈現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值 所以，凈現(xiàn)值=原始投資額現(xiàn)值×(現(xiàn)值指數(shù)-1)。

凈現(xiàn)值

1。經(jīng)濟(jì)含義：用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率(ic)，將整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量，全部折現(xiàn)到方案開始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。

2.分析判別：若NPV≥0，則方案在經(jīng)濟(jì)上可行；若NPV<0，則方案應(yīng)予拒絕。

凈現(xiàn)值法的計(jì)算步驟：

凈現(xiàn)值=未來報(bào)酬總現(xiàn)值-建設(shè)投資總額NPV=∑It/(1+R)-∑Ot/(1+R)；

式中：NPV-凈現(xiàn)值；It-第t年的現(xiàn)金流入量；Ot-第t年的現(xiàn)金流出量；R-折現(xiàn)率；n-投資項(xiàng)目的壽命周期；

凈現(xiàn)值是一項(xiàng)投資所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)值與項(xiàng)目投資成本之間的差值。

凈現(xiàn)值法是評(píng)價(jià)投資方案的一種方法。

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值例題

某項(xiàng)目總投資1000萬，建設(shè)期1年，經(jīng)營(yíng)期5年，其稅后凈現(xiàn)金流量分別為150萬，300萬，400萬，400萬，200萬，求財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

基準(zhǔn)收益率按8%計(jì)算

NPV=-1000+150/(1+8%)2+300/(1+8%)3+400/(1+8%)4+400/(1+8%)5+200/(1+8%)6

=54.66

原始投資現(xiàn)值如何計(jì)算？

現(xiàn)值指數(shù)是投資項(xiàng)目未來各期收益的現(xiàn)值與初始投資額之比。

現(xiàn)值指數(shù)(PI)= 未來收益現(xiàn)值總額/初始投資額

現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的決策準(zhǔn)則是：當(dāng)投資項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)大于1時(shí)，選取該項(xiàng)目；當(dāng)投資項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)小于1時(shí)，放棄該項(xiàng)目；當(dāng)有多個(gè)互斥項(xiàng)目并存時(shí)，選取現(xiàn)值指數(shù)最大的項(xiàng)目。

如前面的項(xiàng)目A、B、D的現(xiàn)值指數(shù)均大于1，故都可考慮選取。如果在項(xiàng)目A、B、D中只能選取一個(gè)，則選取現(xiàn)值指數(shù)最大的項(xiàng)目A。

原始投資額現(xiàn)值就是把原始投資計(jì)算的投資日的現(xiàn)值，也就是在投資日那天的價(jià)值。有些投資在投資日后很久沒有到位，投資額巨大的，就變向減少了投資價(jià)值，計(jì)算原始投資現(xiàn)值就是讓他們把拖欠期間的利息也補(bǔ)上，或減除拖欠期間利息，減少投資額度。

除非貨幣的時(shí)間價(jià)值和不確定性沒有重要影響，現(xiàn)值原則應(yīng)用于所有基于未來現(xiàn)金流量的計(jì)量。這意味著現(xiàn)值原則應(yīng)被用于：

(1)遞延所得稅；

(2)確定IAS36未包含的資產(chǎn)(特別是存貨、建筑合同余額和遞延所得稅資產(chǎn))的可收回金額以用于減值測(cè)試。

對(duì)于僅僅基于未來現(xiàn)金流量計(jì)量的資產(chǎn)和負(fù)債，現(xiàn)值概念應(yīng)：

(1)在其影響是重要的少有情況下，原則上被用于預(yù)付款和預(yù)收款；

(2)被用于建筑合同，以允許在不同時(shí)期發(fā)生在現(xiàn)金流量的更有意義的加總；

(3)不被用于決定折舊和攤銷，因?yàn)檫@時(shí)運(yùn)用現(xiàn)值概念的成本將超過其效益。

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