財務(wù)杠桿，是指在公司的運營中，當(dāng)經(jīng)營層選擇使用借債來獲得更多的投資資金時，產(chǎn)生的賬面上的收益增長比例要遠遠高于投資回報率的增長。這就是所謂的財務(wù)杠桿效應(yīng)。

財務(wù)杠桿是如何產(chǎn)生利潤的？

當(dāng)公司增加資產(chǎn)負債率時，其成本除了利息之外，還包括股東權(quán)益回報率。因此，如果公司使用財務(wù)杠桿效應(yīng)出色，其收益會呈幾何級數(shù)遞增，所得的利潤遠遠高于一般投資回報率的增長水平。

財務(wù)杠桿的優(yōu)勢

經(jīng)營層通過使用財務(wù)杠桿效應(yīng)，可以有效地擴大公司規(guī)模。借債資金的使用可以讓公司在不增加股本的前提下，獲取更多的資金，來支付更大的債務(wù)利息和本金。這也可以提高公司的現(xiàn)金流量，并減少股東的風(fēng)險。

財務(wù)杠桿的風(fēng)險

財務(wù)杠桿是與風(fēng)險同在的，其風(fēng)險主要包括三個方面，分別是財務(wù)承受能力、利率變動和股票價格波動。如果公司的財務(wù)承受能力差，借入更多的資金將會導(dǎo)致融資成本的快速增加，從而增加公司的債務(wù)利息。此外，如果利率飆升，公司也需要承擔(dān)更高的融資成本。最后，股票價格波動也會直接影響公司的債務(wù)償還能力和杠桿比率。

金融危機和財務(wù)杠桿效應(yīng)

全球的金融危機中，財務(wù)杠桿效應(yīng)曾是很多公司的災(zāi)難源頭。一些高杠桿比率的財務(wù)機構(gòu)因為資產(chǎn)抵押品價格縮水而遭受很大的損失和財務(wù)危機。因此，在國際經(jīng)濟環(huán)境中尋求平衡是很重要的，需要在財務(wù)杠桿和財務(wù)承受能力之間尋找平衡點。

財務(wù)杠桿效應(yīng)真的是萬能的嗎？

嘗試使用財務(wù)杠桿效應(yīng)來獲得收益就像嘗試控制一頭大象一樣，有時顯得十分困難。而最危險的風(fēng)險是，當(dāng)股票價格和市場在波動時，結(jié)合起來的杠桿率增加了風(fēng)險曝露的程度，同時增加了公司的銷售過剩和現(xiàn)金流量的問題。

論財務(wù)杠桿效應(yīng)的現(xiàn)實問題

眾所周知，財務(wù)杠桿效應(yīng)在現(xiàn)實中的成功可能會受到很多限制。公司追求資產(chǎn)或權(quán)益融資來增加賣方財務(wù)杠桿的效益，在當(dāng)前市場上似乎變得極為不現(xiàn)實，因為處于金融危機和流動性挑戰(zhàn)等因素的影響下，公司可能無法簡單地去尋找到更多的杠桿作為融資。此外，波動性打擊公司融資計劃和銷售激增都將使財務(wù)杠桿效應(yīng)難以運用，從而影響公司的整體業(yè)績和即期收益。

總結(jié)

財務(wù)杠桿效應(yīng)可以幫助公司獲得更多資本，從而成功擴大公司規(guī)模，提高收益。然而，財務(wù)杠桿也有很多風(fēng)險，其中最大的是負債的風(fēng)險。在金融危機和其他市場因素的影響下，使用財務(wù)杠桿效應(yīng)可能會成為一個更復(fù)雜的問題。因此，公司在運用財務(wù)杠桿效應(yīng)時，必須注意平衡財務(wù)杠桿率和杠桿負擔(dān)，同時尋找最優(yōu)解，以最大化成本-收益的比率。