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注冊會計師考試《財務成本管理》知識點：股權現金流量模型的應用

主要是確定三因素：預測期，折現率，股權現金流量

預測期和折現率容易判斷，主要是股權現金流量的計算。

1.如果題目給出負債占投資資本的比率，那一般要用公式：股權現金流量=凈利潤-實體凈投資x（1-負債率）

實體凈投資=經營營運資本增加+凈經營長期資產增加，增加值分別用后一年－前一年

=經營營運資本增加+凈經營長期資本總投資－折舊攤銷

然后各個數據都能確定了，利用適用的折現率折現，加總。

2.如果題目給出的折現率不是股權資本成本，而是加權平均資本成本

那可能就要通過：股權價值=實體價值－債務價值，間接求得。

債務價值一般用賬面價值，再看實體價值的確定。

實體價值是實體現金流量根據加權平均資本成本的折現

實體現金流量=稅后經營利潤－本期凈投資

本期凈投資=經營營運資本增加+凈經營長期資產增加

大體思路是這樣，再根據題目中給定的增長率等條件，可求得。

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