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一級(jí)建造師《工程經(jīng)濟(jì)》講解：1Z28償債能力分析

1Z20技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)

1Z28償債能力分析

舉債經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)顯著特點(diǎn)，企業(yè)償債能力的大小，已成為判斷和評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。舉債是籌措資金的重要途徑，不僅企業(yè)自身要關(guān)心償債能力的大小，債權(quán)人更為關(guān)心。

債務(wù)清償能力分析，重點(diǎn)是分析判斷財(cái)務(wù)主體――企業(yè)的償債能力。由于金融機(jī)構(gòu)貸款是貸給企業(yè)法人而不是貸給技術(shù)方案的，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行信貸決策時(shí)，一般應(yīng)根據(jù)企業(yè)的整體資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和償債能力決定信貸取舍。有時(shí)雖然技術(shù)方案自身無(wú)償債能力，但是整個(gè)企業(yè)償債能力強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)也可能給予貸款;有時(shí)雖然技術(shù)方案有償債能力，但企業(yè)整體信譽(yù)差、負(fù)債高、償債能力弱，金融機(jī)構(gòu)也可能不予貸款。因此，債務(wù)清償能力評(píng)價(jià)，一定要分析債務(wù)資金的融資主體的清償能力，而不是技術(shù)方案的清償能力。對(duì)于企業(yè)融資方案，應(yīng)以技術(shù)方案所依托的整個(gè)企業(yè)作為債務(wù)清償能力的分析主體。為了考察企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力，分析融資主體的清償能力，需要評(píng)價(jià)整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和各種借款的綜合償債能力。為了滿足債權(quán)人的要求，需要編制企業(yè)在擬實(shí)施技術(shù)方案建設(shè)期和投產(chǎn)后若干年的財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負(fù)債表、企業(yè)借款償還計(jì)劃表等報(bào)表，分析企業(yè)償債能力。

一、償債資金來(lái)源

根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度的規(guī)定，償還貸款的資金來(lái)源主要包括可用于歸還借款的利潤(rùn)、固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)和其他還款資金來(lái)源。

(一)利潤(rùn)

用于歸還貸款的利潤(rùn)，一般應(yīng)是提取了盈余公積金、公益金后的未分配利潤(rùn)。如果是股份制企業(yè)需要向股東支付股利，那么應(yīng)從未分配利潤(rùn)中扣除分配給投資者的利潤(rùn)，然后用來(lái)歸還貸款。技術(shù)方案投產(chǎn)初期，如果用規(guī)定的資金來(lái)源歸還貸款的缺口較大，也可暫不提取盈余公積金、公益金，但這段時(shí)間不宜過(guò)長(zhǎng)，否則將影響到企業(yè)的擴(kuò)展能力。

(二)固定資產(chǎn)折舊

鑒于技術(shù)方案投產(chǎn)初期尚未面臨固定資產(chǎn)更新的問(wèn)題，作為固定資產(chǎn)重置準(zhǔn)備金性質(zhì)的折舊基金，在被提取以后暫時(shí)處于閑置狀態(tài)。因此，為了有效地利用一切可能的資金來(lái)源以縮短還貸期限，加強(qiáng)企業(yè)的償債能力，可以使用部分新增折舊基金作為償還貸款的來(lái)源之一。一般地，投產(chǎn)初期可以利用的折舊基金占全部折舊基金的比例較大，隨著生產(chǎn)時(shí)期的延伸，可利用的折舊基金比例逐步減小。最終，所有被用于歸還貸款的折舊基金，應(yīng)由未分配利潤(rùn)歸還貸款后的余額墊回，以保證折舊基金從總體上不被挪作他用，在還清貸款后恢復(fù)其原有的經(jīng)濟(jì)屬性。

(三)無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)

攤銷(xiāo)費(fèi)是按現(xiàn)行的財(cái)務(wù)制度計(jì)入企業(yè)的總成本費(fèi)用，但是企業(yè)在提取攤銷(xiāo)費(fèi)后，這筆資金沒(méi)有具體的用途規(guī)定，具有沉淀性質(zhì)，因此可以用來(lái)歸還貸款。

(四)其他還款資金

這是指按有關(guān)規(guī)定可以用減免的營(yíng)業(yè)稅金來(lái)作為償還貸款的資金來(lái)源。進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，如果沒(méi)有明確的依據(jù)，可以暫不考慮。

技術(shù)方案在建設(shè)期借人的全部建設(shè)投資貸款本金及其在建設(shè)期的借款利息(即資本化利息)構(gòu)成建設(shè)投資貸款總額，在技術(shù)方案投產(chǎn)后可由上述資金來(lái)源償還。

在生產(chǎn)期內(nèi)，建設(shè)投資和流動(dòng)資金的貸款利息，按現(xiàn)行的財(cái)務(wù)制度，均應(yīng)計(jì)人技術(shù)方案總成本費(fèi)用中的財(cái)務(wù)費(fèi)用。

二、還款方式及還款順序

技術(shù)方案貸款的還款方式應(yīng)根據(jù)貸款資金的不同來(lái)源所要求的還款條件來(lái)確定。

(一)國(guó)外(含境外)借款的還款方式

按照國(guó)際慣例，債權(quán)人一般對(duì)貸款本息的償還期限均有明確的規(guī)定，要求借款方在規(guī)定的期限內(nèi)按規(guī)定的數(shù)量還清全部貸款的本金和利息。因此，需要按協(xié)議的要求計(jì)算出在規(guī)定的期限內(nèi)每年需歸還的本息總額。

(二)國(guó)內(nèi)借款的還款方式

目前雖然借貸雙方在有關(guān)的借貸合同中規(guī)定了還款期限，但在實(shí)際操作過(guò)程中，主要還是根據(jù)技術(shù)方案的還款資金來(lái)源情況進(jìn)行測(cè)算。一般情況下，按照先貸先還、后貸后還，利息高的先還、利息低的后還的順序歸還國(guó)內(nèi)借款。

三、償債能力分析

償債能力指標(biāo)主要有：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率(見(jiàn)1Z62)、流動(dòng)比率(見(jiàn)1Z62)和速動(dòng)比率(見(jiàn)1Z62)。

(一)借款償還期

1.概念

借款償還期，是指根據(jù)國(guó)家財(cái)稅規(guī)定及技術(shù)方案的具體財(cái)務(wù)條件，以可作為償還貸款的收益(利潤(rùn)、折舊、攤銷(xiāo)費(fèi)及其他收益)來(lái)償還技術(shù)方案投資借款本金和利息所需要的時(shí)間。它是反映技術(shù)方案借款償債能力的重要指標(biāo)。借款償還期的計(jì)算式如下：

2.計(jì)算

在實(shí)際工作中，借款償還期可通過(guò)借款還本付息計(jì)算表推算，以年表示。其具體推算公式如下：

Pd=(借款償還開(kāi)始出現(xiàn)盈余年份-1)+盈余當(dāng)年應(yīng)償還借款額/盈余當(dāng)年可用于還款的余額(1Z28-2)

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